中國(guó)央行5000億元“量增價(jià)平”續(xù)作MLF

中國(guó)央行18日發(fā)布公告稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，其當(dāng)天開(kāi)展1050億元(人民幣，下同)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和5000億元中期借貸便利(MLF)操作，利率分別維持1.8%、2.5%，均與此前持平。

考慮到當(dāng)天有4990億元1年期MLF到期，中國(guó)央行2月通過(guò)此次“量增價(jià)平”的MLF續(xù)作實(shí)現(xiàn)凈投放10億元。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟對(duì)中新社記者表示，從價(jià)的角度看，平價(jià)續(xù)作MLF、維持政策利率穩(wěn)定不變，有利于保持銀行體系流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行，耐心等待降準(zhǔn)和“定向降息”政策發(fā)酵生效。同時(shí)可避免短期內(nèi)政策效應(yīng)疊加和超調(diào)，也有利于蓄力確保下階段搭配各種貨幣政策格局、配合財(cái)政政策發(fā)力、保障政府債券順利發(fā)行。

從量的角度看，龐溟指出，雖然本月的MLF已是連續(xù)15個(gè)月加量超額續(xù)作，但10億元的凈投放規(guī)模大幅低于市場(chǎng)此前預(yù)期，說(shuō)明政策取向態(tài)度強(qiáng)調(diào)防止資金套利和空轉(zhuǎn)、提升貨幣政策效率，并促進(jìn)資金利率波動(dòng)中樞穩(wěn)步下移。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明提到，即使MLF利率不動(dòng)，后續(xù)將公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)也有可能下行。較之于MLF利率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的融資成本能否下降對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更為重要，而在這方面LPR的實(shí)際指示意義更強(qiáng)。LPR能否下降，則取決于銀行資金成本能否下行，存款成本是影響銀行資金成本的重要因素。

龐溟也預(yù)計(jì)，短期內(nèi)調(diào)降MLF利率、逆回購(gòu)利率的概率較低，但由于LPR有望在市場(chǎng)利率和央行引導(dǎo)的同向推動(dòng)下有所松動(dòng)下行，短期內(nèi)仍不排除LPR調(diào)降的可能性。 (夏賓)

相關(guān)新聞

• 中國(guó)央行5000億元“量增價(jià)平”續(xù)作MLF
• 【錦繡中國(guó)年】江蘇：春節(jié)消費(fèi)“主引擎”活力旺動(dòng)能強(qiáng)
• 漫評(píng)：春節(jié)消費(fèi)“熱辣滾燙”中國(guó)活力“龍行龘龘”
• 春節(jié)檔票房創(chuàng)歷史新高 2024年電影市場(chǎng)喜迎“開(kāi)門(mén)紅”
• 熱辣滾燙！這個(gè)春節(jié)假期旅游市場(chǎng)人氣火爆
• 時(shí)政長(zhǎng)鏡頭丨中國(guó)冰雪，加油！