3月中國LPR不變 專家稱仍有降息空間

在上月中國5年期以上LPR(貸款市場報價利率)大幅下調25個基點后，3月份LPR“按兵不動”。

20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期LPR：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，與上月相比，均保持不變。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱，3月份LPR“按兵不動”，符合市場預期。主要受三方面因素影響：一是1-2月金融數據理想，實體融資平穩增長，內需穩健修復；二是部分銀行凈息差壓力較大；三是當月對LPR有直接影響的MLF(中期借貸便利)政策利率維持穩定，商業銀行短期調整LPR的阻力大于動力。

LPR保持平穩，但并不妨礙金融進一步讓利實體經濟。周茂華稱，預計后續央行通過結構性工具，繼續挖掘利率市場化改革潛力，引導金融機構優化資產負債結構，拓展金融機構讓利實體經濟空間，有效降低實體經濟薄弱環節、新興領域融資成本。

多位專家認為，后續LPR仍有降息空間。中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，上月5年期以上LPR大幅調降后，貸款利率加快下行，將帶動整體利率中樞下移，這也會推動政策利率相應跟進，以實現各類利率之間的協同聯動。此外，出于對商業銀行穩健經營、激發市場主體活力等方面的考慮，LPR也有降息空間。

周茂華也認為，LPR存在下調空間，特別是年初以來國債利率進一步走低，低于同期存款利率水平，為銀行存款利率調降創造條件；同時，國內經濟穩步修復，物價處于低水平，貨幣政策空間充足。

不過，專家也提及，隨著經濟穩步恢復，市場供需也將發生變化，后續LPR降息空間收窄。(龐無忌)

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